패니메이(Fannie Mae)

패니메이(Fannie Mae)라고 일반적으로 알려진 미국 연방저당권협회(Federal National Mortgage Association)은 저소득 및 중산층 대출자들에게 주택담보대출을 제공하며, 주택담보대출의 유통시장을 확대하기 위해 설립된 기관입니다.

  • Fannie Mae는 주택담보대출을 제공하며, 주택담보대출의 유통시장을 확대하기 위해 설립된 기관임.
  • 1938년 설립된 Fannie Mae는 처음에는 정부기관으로 시작했으나, 이후 주주들이 소유하는 준 정부기관으로 뉴욕시장에 상장되었음(현재는 상장폐지됨)
  • Fannie Mae는 증권화, 보증수수료 등의 방법으로 수익을 창출함.

패니메이의 역사

대공황 시기인 1938년, Fannie Mae는 프랭클린 루즈벨트 대통령(President Franklin Roosevelt)이 제정한 뉴딜 정책(New Deal)의 일환으로 설립했습니다. Fannie Mae의 역할은 주택담보대출의 증권화(securitization)를 통해서 담보대출 시장을 성장시키고, 대출기관들이 대출에 대한 재투자를 늘려 지역 저축과 대출조합에 대한 의존도를 줄이는 것이었습니다. 설립 초기 Fannie Mae는 연방 주택국이 보증한 주택담보대출만 구매할 수 있었습니다.

1968년, Fannie Mae는 정부 기관에서 주주들이 소유권을 가질 수 있는 준정부 법인(quasi-governmental corporation)으로 변경되었습니다. 이런 변화를 통해, Fannie Mae는 뉴욕증권거래소에 상장된 담보대출을 포함한 모든 주택담보대출을 구입할 수 있게 되었습니다.

2008년 서브프라임 모기지 위기(subprime mortgage crisis) 때 Fannie Mae는 뉴욕증권거래소에서 요구하는 최저자본도 보유하지 못하게 되어 상장 폐지되었습니다. 정부의 회생 시도에도 불구하고 Fannie Mae는 빚더미에 쌓이게 됩니다. 2008년 말, Fannie Mae와 Freddie Mac은 연방 주택 금융 위원회(Federal Housing Finance Committee, FHFC)로부터 인수되었고 정부가 두 회사를 구제하기 위해 총 1,974억 달러를 사용했습니다.

Fannie Mae는 어떻게 운영되나요?

Fannie Mae는 주택담보대출 중개업자, 은행, 신용 조합으로부터 주택담보대출(mortgage)을 구매합니다. 대출 기고나들은 엄격한 기준을 충족하고, 비윤리적이지 않은 대출들을 Fannie Mae에게 팔 수 있습니다. Fannie Mae는 비슷한 종류의 대출을 하나의 풀(pool)에 담은 후, 이 담보부 증권들을 하나 또는 여러개의 금융상품으로 구조화 및 상품화합니다. 그 후 연기금, 저축성보험, 헤지펀드, 연기금 등 기관 및 개인 투자자들에게 판매합니다.

Fannie Mae는 주택저당증권(mortgage backed securities, MBS)를 투자자들에게 매각한 후에도 담보 대출을 계속 보유하여 수취한 현금흐름을 투자자들에게 지급합니다.

Fannie Mae의 수익창출 방법

Fannie Mae가 수익을 창출하기 위해 사용하는 방법 중 하나는, 낮은 금리로 자금을 조달하여 차입금과 MBS에 (재)투자하는 방법입니다. Fannie Mae는 채권 발행을 통해 자금을 조달하고 주택담보대출자로부터 대출을 구입합니다. 그리고 나서 Fannie Mae는 대출 전체를 담보로 잡아서 담보부 증권들을 만들고, 이 증권들을 투자자들에게 매각합니다. Fannie Mae의 이윤은 증권화 과정에서 발생한 수익에서 자금조달 비용을 제외한 만큼 남습니다.

Fannie Mae는 금융기관으로부터 대출 리스크를 떠안는 대가로 보증수수료도 받습니다.

Fannie Mae는 장부의 부채를 탕감하기 위한 방법으로 은행과 신용조합으로부터 담보대출을 구입하고, 담보대출과 관련된 대출 위험을 이전 받습니다. 그 후 다른 담보대출과 합쳐서 MBS들을 만들어 투자자들에게 판매합니다.