경기 확장(Economic Expansion)

경기 확장은 실질 국내총생산(Real Gross Domestic Product, Real GDP) 가 2분기 이상 연속 성장하면서 경기 순환의 저점에서 정점으로 이동하는 경기 순환의 한 단계입니다. 경기 확장은 일반적으로 고용, 소비자 신뢰 지수 및 주식 시장의 상승을 동반하며 경제 회복이라고도 합니다.

  • 경기 확장은 경기가 저점에서 정점으로 이동하는 경기 순환의 한 단계입니다.
  • 확장 기간은 평균 4~5년 정도 지속되지만 10개월에서 10년 이상 지속되는 기간도 존재합니다.
  • 금리와 자본 지출에 집중하는 것은 투자자들이 우리가 경기 순환에서 어디에 있는지 판단하는 데에 도움이 될 수 있습니다.

경기 확장의 이해

경제에는 경기 순환이라는 순환 현상이 있고 이는 아래의 설명대로 분류됩니다. 

확장 단계
경제가 불황에서 벗어나고 있는 상태입니다. 돈은 낮은 비용에 빌릴 수 있고, 기업은 재고를 다시 쌓고, 소비자들은 소비를 시작합니다. GDP 증가, 1인당 소득 증가(income per capita), 실업률 감소, 주식시장 실적도 대체로 양호합니다.

정점 단계
확장 단계가 최고조에 달했을 때를 말합니다. 급격한 수요는 상품의 가격을 치솟게 하고 갑자기 경제 지표들이 성장을 멈춥니다.

수축 단계
경제 성장이 약화되기 시작합니다. 기업들은 수요가 줄어들자 채용을 중단하고 경비를 줄이기 위해 직원을 해고하기 시작합니다.

저점 단계
경제가 수축 단계에서 팽창 단계로 전환됩니다.됨. 경제가 바닥을 치고 회복을 시작하는 상황입니다. 

경제학자, 정책 입안자 및 투자자는 경기 순환을 면밀히 연구합니다. 과거의 경제 확장과 수축 패턴에 대해 배우는 것은 미래의 잠재적 추세를 예측하고 투자 기회를 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 확장 기간은 평균 4~5년 정도 지속되지만 10개월에서 10년 이상 지속되는 기간도 있습니다

특별 고려 사항

제조업 종사자들의 주당 평균 근로 시간(average weekly hours worked by manufacturing employees), 실업수당 청구(unemployment claims), 소비재 신규 주문(new orders for consumer goods), 건축 허가(building permits) 등 주요 지표는 모두 가까운 미래에 확장 또는 위축이 일어날지 여부에 대한 단서를 제공합니다. 그러나 경제학자들과 분석가들은 일반적으로 기업의 이익과 경제의 상태를 가장 잘 결정하는 두 가지 주요 요소가 있다고 주장합니다. 자본적 지출(Capital Expenditure)과 이자율입니다.

신용 순환(credit cycle)
경제가 회복될 필요가 있을 때, 정책 입안자들은 기업과 소비자들이 더 많이 소비하도록 장려하면서 대출 비용을 낮추려고 합니다. 연방준비제도이사회(Federal Reserve, Fed)가 금리를 인하하면 저축이 더 이상 좋은 판단이 아니기 때문에  확장 국면이 시작됩니다. 확장 국면에선 많은 돈이 경제에서 순환하고, 기업들은 자금 확충을 위해 대출을 받고, 일자리 전망은 개선되고, 소비자 지출은 급증합니다. 결국, 낮은 비용으로 조달된 현금들과 그에 따른 지출 증가는 인플레이션을 일으켜 중앙 은행들이 금리를 인상하도록 이끌 것입니다. 사람들이 소비를 자제하고 경제 성장 속도를 늦추도록 장려하는 의도입니다. 이로 인해 회사 수익은 떨어지고, 주가는 하락하며, 경제는 다시 위축됩니다.

자본적 지출 순환(CapEx Cycle)
어빙 피셔(Irving Fisher)를 포함한 몇몇 경제학자들은 경제순환이 끊임없이 변화하는 소비자 수요를 맞추려는 회사의 시도에 맞춰 움직인다고 말합니다. 경제가 성장하고 있을 때, 또는 경기 순환에서 확장 부분에 있을 때, 고객들은 구매를 늘리는데 대출 비용은 저렴하기 때문에 경영진은 이 때 자본적 지출을 늘려서 생산을 늘리려고 합니다. 처음에는 매출이 증가하고 투자 자본에 2.대한 적절한 수익(Return on Invested Capital, ROIC)이 발생합니다. 나중에 경쟁이 더 치열해지면 결국 공급이 수요를 초과하고 가격이 하락하고 조기 부채를 처리하기가 더 어려워지며 기업은 직원을 해고할 수 밖에 없습니다.