EBITDAR(Earnings Before Interest,Tax, D&A, Rent)

EBITDAR(Earnings Before Interest,Tax, D&A, Rent)는 기업의 재무 성과를 측정하기 위해 사용되는 지표입니다. EBITDAR는 기업의 손익계산서에 나타나지 않지만, 손익계산서의 정보를 사용하여 계산할 수 있습니다.

핵심요약
  • EBITDAR는 식당, 카지노, 요양원 등 임대료 구조가 독특하거나 구조조정을 거친 기업의 수익을 측정하는데 자주 사용됨
  • 재무제표에 명시되는 수익지표가 아니므로 분석가가 직접 계산해야함
  • EBITDAR는 상이한 비용구조 및 상황 때문에 비교가 어려운 기업간 비교가 가능하도록 도와줌

EBITDAR는 언제 분석에 활용되나요?

EBITDAR는 지난 1년 동안 구조조정을 거친 기업들의 재무 건전성과 실적을 분석하는 데 주로 사용됩니다. 식당, 카지노, 요양원 등 임대료가 독특한 사업체에도 유용하게 사용됩니다. 분석에 EBITDAR를 사용하면 운영과 관련된 비용에만 집중할 수 있으며, 특히 동종업계 내 경쟁자와의 비교에 활용하기 좋습니다.

EBITDAR는 회사의 핵심 운영 성과를 측정하기 위해 임대료나 구조조정을 고려하지 않습니다. 예를 들어, 한 투자자가 임대료가 비싼 뉴욕의 식당과 임대료가 상당히 싼 오스틴 식당 두 곳을 비교할 때, 두 사업을 효과적으로 비교하기 위해 투자자는 영업이익, 감가상각비 와 임대료까지 제외해야 식당 자체의 수익성을 측정할 수 있습니다.

이와 비슷하게, 투자자는 기업이 구조조정을 거치고 이에 대한 비용이 발생하고 있을 때 구조조정 비용도 제외할 수 있습니다. 손익계산서에 포함되는 이러한 비용은 일반적으로 반복되지 않는 것으로 간주되며 회사의 지속적인 운영을 더 잘 이해할 수 있도록 EBITDAR에서 제외됩니다

EBITDAR계산 예시

EBITDAR는 회계기준(US GAAP, IFRS)에 따라 요구되는 재무보고지표가 아니기 때문에 별도로 계산되어야 합니다. 기업은 구조조정과 같은 비정기적으로 발생하는 비용이나, 회사의 여러 자회사 또는 경쟁사 간에 차이가 있을 수 있는 임대 비용을 고려하지 않고 분기마다 운영비를 분리하고 검토하기 위해 EBITDAR 값을 계산하기도 합니다.

계산을 위한 출발점은 영업수익(EBIT)입니다. 이 측정 기준에서는 이자(I)와 세금(T)이 제외됩니다. 다음 단계는 EBITDAR에 도달하기 위해 감가상각비(D&A), 임대료 또는 구조조정(R)과 관련된 비용을 제외합니다.

예를 들어, ABC 회사가 1년에 매출액 100억을 벌고 총 영업비용이 40억이라고 가정해보겠습니다. 영업수익은 60억으로 계산되는데, 여기에 감가상각비 10억 그리고 임대료 5억을 더하게 되면, EBITDAR는 75억으로 계산됩니다.

EBITDAR와 EBITDA의 차이점은 무엇인가요?

EBITDA와 EBITDAR의 차이점은 구조조정이나 임대비용을 제외 여부에 있습니다. 다만 두 지표 모두 감가상각비, 상각비 등 비현금성 비용을 고려하지 않고 두 기업의 재무성과를 비교하는 데 활용된다는 점에서는 비슷한 점이 있습니다. 또한 두 지표들은 기업의 영업수익을 한 발 뒤에서 더 크게 본다는데 공통점도 있습니다.